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Un tipo de cambio de moneda denota el valor de una moneda con respecto a otra. La mayoría de las cotizaciones del tipo de cambio son con respecto al dólar estadounidense. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo, como en China, el gobierno determina la devaluación y revaluación de su moneda. En un sistema de tipo de cambio flotante, como en los Estados Unidos, las fuerzas del mercado determinan la depreciación o apreciación de la moneda. Devaluación o depreciación significa una disminución en el valor de la moneda, que afecta a los bonos, acciones, fondos mutuos y otras inversiones.

Cautiverio

Joseph E. Gagnon, de la Reserva Federal, dijo que la depreciación del tipo de cambio podría elevar la inflación interna a través de precios de importación más altos. Los inversionistas requerirían rendimientos más altos para compensar la inflación y esperarían que la Fed subiera las tasas de interés para combatir la inflación, lo que elevaría aún más las tasas de interés. Dada la relación inversa entre los precios de los bonos y las tasas de interés, una caída de la moneda, que es una rápida caída de la moneda, también podría llevar a una caída del mercado de bonos.

Cepo

Un dólar fuerte puede dañar la línea de fondo de las compañías estadounidenses cuando traducen ingresos extranjeros, según el consultor de divisas Bryan Rich. Por el contrario, un dólar débil o depreciación aumenta el tipo de cambio de las ventas y ganancias denominadas en moneda extranjera. Un dólar bajo podría ayudar a los exportadores, como las empresas manufactureras, porque los productos de los Estados Unidos serían más competitivos en cuanto a precios en los mercados extranjeros. Esto podría aumentar las ganancias y potencialmente los precios de las acciones. Sin embargo, como sugiere Gagnon, los precios de importación también subirían, dando lugar a la inflación. En un artículo en el sitio web de la Universidad de Elon, el autor Desislava Dimitrova cita una investigación revisada por pares para afirmar que la depreciación de la moneda lleva a una caída en el precio de las acciones a corto plazo, precisamente debido a la posible inflación, que suele ser negativa para las ganancias corporativas y los precios de las acciones.

Los fondos de inversión

El sitio web de la Administración de Activos Globales del Royal Bank of Canada describe el impacto de la depreciación y la devaluación del tipo de cambio en los fondos mutuos canadienses que poseen acciones estadounidenses y otras. Sin embargo, el concepto se aplica por igual a los fondos mutuos estadounidenses que poseen acciones europeas o fondos mutuos europeos que poseen acciones japonesas. Por ejemplo, si el dólar canadiense o el euro cayeran, el valor de las inversiones canadienses y europeas mantenidas por los fondos mutuos de los Estados Unidos disminuiría. Sin embargo, el impacto relacionado con la moneda es mínimo a largo plazo.

Consideraciones: Hedging

La cobertura protege los ingresos y ganancias de las fluctuaciones de la moneda. Rich sugiere que la mayoría de las empresas subestiman el impacto de las monedas y la importancia de contar con un programa de cobertura. Las pequeñas empresas a menudo no tienen la experiencia para implementar un programa de cobertura, y algunas no creen que valga la pena el esfuerzo. Rich afirma que aproximadamente una cuarta parte de las grandes empresas con exposición a la moneda extranjera no tienen ningún programa de cobertura.


Vídeo: Qué es devaluación y revaluación