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El valor presente neto es igual a la suma de los valores actuales de las salidas y entradas de efectivo anticipadas de un proyecto, netas entre sí. El valor presente de los flujos de efectivo se calcula utilizando una tasa de descuento que refleja la tasa de rendimiento de la inversión requerida por el proyecto. El valor actual neto ajustado al riesgo representa el riesgo asociado con los importes de los flujos de efectivo proyectados que varían de su monto previsto. El riesgo en este caso es una medida de variación en los resultados.

Propiedad Gamble

Los ajustes de probabilidad se pueden hacer a nivel de tasa de descuento o nivel de flujo de efectivo.

Cálculo del valor actual neto ajustado al riesgo

La estructura teórica de un cálculo de VAN ajustado por riesgo es de un árbol de probabilidad, que detalla todos los escenarios probables y los flujos de efectivo resultantes, así como la probabilidad de que ocurra cada escenario probable. La incorporación de probabilidad en una estimación de flujo de efectivo es relativamente simple. Si un escenario hipotético produce una entrada de efectivo neta de $ 100, y su probabilidad de ocurrir es del 50 por ciento, el valor del flujo de efectivo neto es igual a la probabilidad del 50 por ciento, multiplicado por el flujo de efectivo neto, $ 100 o $ 50. Todo lo que queda es calcular su valor presente, aunque esto debe hacerse para cada entrada y salida potencial de efectivo que genere la inversión.

Crujir los números

Use una hoja de cálculo para compilar estos cálculos, facilitando la actualización de los cambios en cualquier suposición. Aplique un factor de valor presente a cada valor de flujo de efectivo resultante, calculado como: 1 / (1 + r) ^ n, donde "r" es la tasa de descuento, y "n" es igual al período de tiempo. Por ejemplo, en el mes 6, n sería igual a 6 meses dividido por 12 meses, o 0.5. Usando una tasa de descuento del 10 por ciento, esto resulta en un factor de valor presente de: 1 / (1 + 0.1) ^ 0.5, o 1 / (1.1) ^ 0.5, que es igual a 0.9535. Multiplique esto por el flujo de efectivo relevante y repita este paso para todos los flujos de efectivo potenciales. La suma de todos los valores actuales individuales es igual al VAN ajustado al riesgo del proyecto.


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